从腾讯与阿里的财报电话会，看中国互联网大厂的AI进度

又是一年财报季，AI毫无悬念成为互联网企业高频提及(tíjí)的关键词。 腾讯和阿里巴巴的财报电话会上(huìshàng)，两家公司的AI业务成了外界的关注重点——这不仅是两家中国互联网大厂的业绩汇报，也(yě)是观察中国AI产业发展的一扇窗口(chuāngkǒu)。 一个是坐拥10亿级社交用户(yònghù)的流量帝国，一个是从电子商务公司转型而来的科技企业(qǐyè)，两家公司基因与主营业务各异(gèyì)，但它们的财报数字都在表明：AI已从“未来故事”变为财报中的增长引擎。 但细究两者的(de)AI战略版图，阿里押注基础设施，以云为底座，通过(tōngguò)开源降低行业门槛，撬动产业智能化；腾讯侧重应用层，通过社交、游戏(yóuxì)等高流量场景快速(kuàisù)验证AI价值，追求“用户侧可见”的体验升级。 两家公司(gōngsī)的关键角色(juésè)都曾在各个场合提到融合AI与现有业务的必然性。 阿里(ālǐ)巴巴集团董事会主席蔡崇信在510阿里日(rì)亲友见面会上表示，公司聚焦两大核心战略方向“电商、云+AI”，“阿里要把AI融入每一块业务(yèwù)(yèwù)、每一块环节，未来三到五年，所有业务都应以AI为驱动。” 腾讯(téngxùn)则提出(tíchū)“AI in All”战略，将AI能力嵌入微信、QQ、腾讯会议等所有产品线。管理层在财报(cáibào)电话会中明确：“只要业务团队能证明AI赋能的价值，公司将不设算力和人力限制”。 不论是“AI驱动(qūdòng)”还是“AI赋能”，两家公司在AI上的投入，都已开始对(duì)业绩产生了实实在在地提升。 在阿里财报电话(diànhuà)会上，6家券商机构分析师(fēnxīshī)提问，其中两个问题涉及AI——一是AI模型对云业务的影响，二是关于(guānyú)AI技术对淘天电商份额及商业化率的影响。 关于第一个问题，阿里(ālǐ)(ālǐ)云(yún)收入同比增长18%，创三年最快增速，AI 相关产品收入同比连续7季度三位数增长；针对第二个问题，阿里电商事业群首席执行官蒋凡的回答是，淘天近期最高优先级是关注AI对于用户体验的提升(tíshēng)，如重构搜索推荐广告体系。目前(mùqián)AI在搜索体验、推荐精准度，还有广告效率提升上，都已有显著帮助。 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾则表示，AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了(le)实质性的贡献，也加大了对元宝应用与微信(wēixìn)内(nèi)的AI等新机遇的投入。 譬如腾讯的原生AI产品元宝通过(tōngguò)17天内更新7次的高频(gāopín)迭代(diédài)闪电战，以及混元、DeepSeek的双模驱动实现用户显著增长。Questmobile数据显示，2025年第一季度，腾讯元宝在下载量(xiàzàiliàng)和MAU方面均跻身前三，月均下载量达1343.3万(wàn)，环比大增近(jìn)1500%，增幅排名第一；MAU为2358.3万，环比激增超1546%，增幅排名第二。 而核心产品如微信、QQ、腾讯文档、QQ浏览器、腾讯会议等多款(duōkuǎn)亿级用户规模的产品，通过AI技术升级获得全新能力与增长空间。在微信生态中，搜索场景搭建了快速回答+深度思考的AI搜索新体验(xīntǐyàn)；公众号(hào)和小(xiǎo)程序工具引入AI能力，提升内容生产与开发效率(xiàolǜ)；视频号通过算法优化持续提升用户参与度(cānyùdù)，该板块未来仍有不少想象空间。 战略(zhànlüè)路线分野：基建派 vs 应用派 看似相近的顶层战略，源于完全不同的思考逻辑，落实到具体业务上，腾讯和阿里更是呈现出明显(míngxiǎn)的路径(lùjìng)分野。 对阿里来说，电商作为垂类，并不占领互联网入口(rùkǒu)。而聚焦AI，能实现对入口的突破，增加更多用户；而对腾讯来说，AI是社交与游戏等(děng)核心业务增长的底层逻辑——当游戏、广告面临增长瓶颈，AI会(huì)成为优化用户体验、提升商业化效率的关键(guānjiàn)变量。 阿里的战略框架可拆解为三个(sāngè)核心： 第一，底层基建(jījiàn)。2024年，云业务增速跌至(diēzhì)个位数，但本季度，AI相关收入连续七季度三位数增长(zēngzhǎng)，成功拉动阿里云收入回升至18%。阿里巴巴集团(jítuán)首席执行官、阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭(wúyǒngmíng)表示，云业务增长背后的推动因素，是越来越多企业正从传统(chuántǒng)的CPU计算转向AI计算，转而开始拥抱云服务。早期接受AI的企业客户大多来自互联网、金融、教育或智能汽车行业，而现在，包括养殖业、制造业，或是义乌小商品城等企业，因为开始应用AI，选择通过租赁GPU服务，将(jiāng)数据(shùjù)迁移到云端上。 在(zài)电话会上，吴泳铭还分享了AI应用两大最新趋势：一是在大中型企业，AI应用开始从内部系统向用户侧(cè)场景渗透；二是积极使用AI产品的客户(kèhù)，从大中型企业延展到大量中小企业。 第二(dìèr)，模型生态。今年4月，阿里开源新一代(xīnyídài)混合推理模型(tuīlǐmóxíng)千问3。截至4月底，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问衍生模型数超10万个，成为全球最大的开源模型族群。 第三，场景渗透(shèntòu)。推动AI从内部(nèibù)系统向用户侧延伸(yánshēn)，比如2024年淘天推出的“全站推”工具持续提升商家渗透率，同时也提升了淘宝的商业化率。 针对AI在电商领域的(de)应用，蒋凡表示，目前淘天(táotiān)主要关注三件事：第一，近期最高优先级是关注AI对于用户(yònghù)体验的提升(tíshēng)，如重构搜索推荐广告体系；第二，在电商这样一个人力密集型产业中，关注AI对于小二和商家的工作效率提升；第三，AI推动新交互方式的产生，这会对淘宝长期的用户体验、商业效率提升起(qǐ)关键作用。 与阿里对外输出算力不同，腾讯的(de)GPU资源主要用于内部业务(yèwù)改造。电话会议中，腾讯管理层提到，公司目前会先将(jiāng)高端芯片赋能公司内部的各项业务——比如(bǐrú)用来买GPU卡，建数据中心，侧重用户端产品的体验提升。 除了前文提及的原生AI产品(chǎnpǐn)元宝、微信生态内AI与搜索的结合，在游戏领域，AI技术通过优化用户体验，提升(tíshēng)产品活跃度(huóyuèdù)，增强长青产品黏性，例如《和平精英》在今年(jīnnián)引入 DeepSeek 大(dà)模型，推出AI助手和AI队友为玩家提供游戏指导和对局陪伴，提升了游戏的用户参与度。 不止(bùzhǐ)是资本豪赌，还需商业闭环 重金押注(yāzhù)AI，早成大厂趋势。 今年2月24日，吴泳铭宣布，未来三年(sānnián)，阿里将投入超过3800亿元用于建设云(yún)和AI硬件(yìngjiàn)基础设施，预计未来三年总投入将超越过去十年的总和。这创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域最大规模投资纪录(jìlù)。 本次财报(cáibào)电话会中，阿里高管们讲的(de)是又一个(yígè)关于“信心飞轮”的故事。今年初，阿里陆续剥离高鑫零售和银泰商业等非核心业务后，第一季度的运营现金流达2750亿元，增长18%。“强劲的净现金状况和健康的运营现金流量(xiànjīnliúliàng)给我们带来了信心和足够的资源，以增加(zēngjiā)我们对云和AI基础设施的投资，从而利用最新AI创新(chuàngxīn)带来的持续强劲需求和可观的增长潜力。” 2025年(nián)第一季度，腾讯的资本(zīběn)开支持续猛增，当季资本开支274.8亿元，同比增长(zēngzhǎng)91%。2024年全年资本开支更突破767亿元，同比增长221%。 但当技术红利逐渐兑现，它们下一阶段的关键在于：谁能更(gèng)快将AI转化为可(kě)持续的利润，而非仅仅停留在“成本项”。 双方共同面临(miànlín)变现压力。如(rú)阿里，尽管AI相关收入增长迅猛，但千问3等开源模型尚未形成稳定(wěndìng)盈利模式(yínglìmóshì)；腾讯元宝目前(mùqián)依靠烧钱和微信导流，用户下载量飙升，但它整合的DeepSeek多模态能力(nénglì)，与其余AI产品相比核心功能高度重叠，难以建立差异化壁垒。此外，AI助手类产品缺乏社交关系链或内容生态支撑，用户在使用后即流失，商业化能力有限。 另外，阿里的AI战略也(yě)面临几个考验： 第一(dìyī)，尽管千问3登顶全球开源模型榜首，阿里也早在2019年云栖大会上就宣称自己是中国最大的(de)(de)AI公司，但如今其重磅产品通义(tōngyì)却在认知和市场份额上掉队。据QuestMobile，2025年一季度，通义仅排在月均活跃用户规模榜的第12位(wèi)(wèi)、月均下载用户数的第13位。背后是通义在市场营销投入上近乎垫底式的存在——有媒体统计，去年10月，通义千问市场投放费用(fèiyòng)仅450万元，位列各大AI应用末尾。通义千问很快发布微博(wēibó)辟谣称，“根本没那么(nàme)多”“被自己穷笑了”。而AppGrowing数据显示，元宝在今年一季度投放约14亿元(yìyuán)，远超2024年Q4的1.1亿元，3月单月投放达11亿元。 以至于有人(yǒurén)评论，在AI一役中，“当初号称拥有最强公关天团的阿里(ālǐ)，却在AI时代输在自己的最长板——市场营销上。” 第二，在组织协同上，通义团队与夸克、钉钉的AI产品线存在(cúnzài)竞争，易出现“重复造轮子”的现象。2024年底，通义App从阿里云分拆(fēnchāi)，并入阿里智能信息事业群，与夸克并行发展。夸克定位为以AI搜索(sōusuǒ)为核心一站式AI服务，属于toC用户入口，今年3月(yuè)后，通义App大幅度改版，接入阿里最新的开源推理模型通义千问(qiānwèn)QwQ-32B，产品交互界面和(hé)形态上也变得更“C”。 中国互联网巨头的AI故事，目前已走到商业化一步(yībù)。大厂们要比拼的不是研发投入(tóurù)数字，也不仅(bùjǐn)是技术实力，真正的考验在于：能否(néngfǒu)将技术领先转化为可持续的商业价值，而不仅仅是财报中的“战略投入”。 (本文来自第一财经(cáijīng))